Chào mừng bạn đến với Nghiên cứu ETF Quốc gia về Thị trường Mới nổi của Thị trường La bàn, Tuần # 409, đang được xuất bản trong Substack Blog của tôi. Nó sẽ nêu bật những thay đổi kỹ thuật của 22 quỹ ETF EM Country mà tôi theo dõi hàng tuần và xuất bản mỗi tuần thứ ba. Để kỷ niệm Tuần lễ Pitchfork Quốc gia Andrews, cả người đăng ký trả phí và miễn phí sẽ nhận được Nghiên cứu ETF Quốc gia của Thị trường mới nổi tuần này được gửi đến e-mail đã đăng ký của họ. Điều này sẽ cho phép những người đăng ký miễn phí có cơ hội một lần để xem họ đang bỏ lỡ điều gì bằng cách có cơ hội đọc toàn bộ nội dung. Các ấn phẩm trước đây có thể được truy cập bởi những người đăng ký trả phí thông qua The Market’s Compass Substack Blog. Tuần tới, chúng tôi sẽ công bố Chỉ số La bàn của Thị trường và Nghiên cứu ETF Ngành.
Xếp hạng kỹ thuật theo dõi tuần trước và 8 tuần của các ETF EM riêng lẻ
Bảng tính Excel bên dưới cho biết sự thay đổi hàng tuần trong Xếp hạng Kỹ thuật (“TR”) của từng ETF riêng lẻ. Hệ thống xếp hạng hoặc tính điểm kỹ thuật là một cách tiếp cận hoàn toàn định lượng sử dụng nhiều cân nhắc kỹ thuật bao gồm nhưng không giới hạn ở xu hướng, động lượng, các phép đo tích lũy / phân phối và sức mạnh tương đối. Nếu một điều kiện kỹ thuật của ETFs riêng lẻ được cải thiện thì Xếp hạng kỹ thuật TR tăng và ngược lại nếu điều kiện kỹ thuật tiếp tục xấu đi thì TR giảm. TR của mỗi ETF riêng lẻ nằm trong khoảng từ 0 đến 50. Giá trị chính từ bảng tính chênh lệch này phải là xu hướng của các TR riêng lẻ hoặc tiếp tục cải thiện hoặc xấu đi, cũng như thay đổi hướng. Thứ hai, xếp hạng quá thấp có thể báo hiệu tình trạng bán quá mức và ngược lại, một con số rất cao tiếp tục có thể được coi là tình trạng mua quá mức, nhưng với cảnh báo thích hợp, tình trạng bán quá mức có thể tiếp tục ở mức cao và chứng khoán mua quá mức đã thể hiện động lực bất thường có thể dễ dàng trở nên nhiều hơn quá mua. Sự thay đổi xu hướng bền vững cần phải diễn ra trong TR để nó có thể hành động được. TR của từng ETF riêng lẻ ở mỗi trong ba khu vực địa lý cũng có thể tiết lộ sức mạnh hoặc điểm yếu tương đối so sánh của điều kiện kỹ thuật của các ETF được lựa chọn trong cùng một khu vực.
Mức tăng lớn nhất trong ba Bảng xếp hạng Tổng số Khu vực EM kể từ khi chúng tôi công bố lần cuối vào ngày 26 tháng 9 cho tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 9 là ở khu vực Kinh độ / Sáng, tăng + 37,5% lên 69,5 từ mức đọc 50,5 được đăng ký bốn tuần trước. Theo sau đó là mức tăng ít hơn một chút là + 25,7% trong Xếp hạng Tổng số Kỹ thuật Khu vực EMEA, tăng lên 115 từ 91,5 so với cùng kỳ. Tổng Xếp hạng Kỹ thuật của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương ghi nhận mức giảm -31,8% so với cùng kỳ. Bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm trong Bảng xếp hạng kỹ thuật toàn châu Á – Thái Bình Dương, Xếp hạng kỹ thuật toàn phần của EM chỉ tăng + 6,0% lên 245,5 từ 231,5 kể từ khi Blog ETF quốc gia cuối cùng của EM được xuất bản.
Sự thay đổi hàng tuần trong xếp hạng kỹ thuật cá nhân
Năm EM Country ETF đã đăng ký một sự cải thiện trong Xếp hạng kỹ thuật riêng lẻ (“TR”), một không thay đổi (ngoại trừ VanEck Vectors Russia ETF (RSX) nơi giao dịch đã bị tạm dừng trong nhiều tháng) và mười lăm chứng kiến TR của họ giảm. Mức lỗ TR trung bình trong tuần là -2,61 “tay cầm. Mức tăng TR tốt nhất trong tuần là trong quỹ ETF Global X FTSE Hy Lạp 20 (GREK) có TR tăng 3,5 “tay cầm” lên 9,5 từ 6. Mặc dù nó chỉ tăng một TR “tay cầm”, tôi đã chọn để làm nổi bật MSCI của iShares ETF Thổ Nhĩ Kỳ (TUR) không chỉ bởi vì nó có “điểm” TR cao nhất mà còn bởi vì nó có sức mạnh tương đối vượt trội như được chứng kiến bởi tỷ lệ tương đối TUR / EEM trong biểu đồ dưới đây. Người đọc sẽ lưu ý rằng đây là một chủ đề lặp lại sẽ trình bày lại nhiều hơn nữa trong bài đăng blog này (xem hiệu suất tương đối của YTD).
The Hệ số điều kiện kỹ thuật thay đổi trong tuần qua và 8 tuần trước đó
Có tám Yếu tố Điều kiện Kỹ thuật (“TCF”) xác định điểm TR cá nhân (0-50). Mỗi 8 câu hỏi này, hãy đặt các câu hỏi kỹ thuật khách quan (xem bảng tính được đăng ở trên). Nếu một câu hỏi kỹ thuật là tích cực, một điểm bổ sung sẽ được thêm vào TR cá nhân. Ngược lại, nếu câu hỏi kỹ thuật là phủ định, nó sẽ nhận được “0”. Một số TCF có trọng lượng lớn hơn những TCF khác, chẳng hạn như Yếu tố xu hướng hàng tuần và Yếu tố động lượng hàng tuần trong việc tổng hợp từng TR riêng lẻ của mỗi trong số 22 ETF. Do đó, bảng excel ở trên tính toán số đọc hàng tuần của mỗi yếu tố dưới dạng phần trăm của tổng số có thể. Ví dụ: có 7 cân nhắc (hoặc câu hỏi) trong Yếu tố điều kiện kỹ thuật Momentum hàng ngày (“DMTCF”) của 22 ETF (hoặc 7 X 22) cho phạm vi có thể là 0-154 nếu tất cả 22 ETF đã đáp ứng các tiêu chí của DMTCF đọc sẽ là 154 hoặc 100%. Tuần trước, 37,01% đọc trong DMTCF đã được ghi nhận cho tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 9, hay 57 trong tổng số 154 điểm tích cực có thể có. Đây là mức giảm so với tuần kết thúc vào ngày 7 tháng 10 khi DMTCF đánh dấu mức đọc 57,14%. Một biện pháp kỹ thuật sẽ xảy ra là nếu DMTCF tăng lên đến cực điểm từ 85% đến 100%, điều đó cho thấy tình trạng mua quá mức trong ngắn hạn đang hình thành. Ngược lại, giá trị trong khoảng từ 0% đến 15% sẽ cho thấy tình trạng bán quá mức đang phát triển. Tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 9, DMTCF là 5,84% cho thấy tình trạng quá bán ngắn hạn đã hình thành. Như một công cụ xác nhận, nếu tất cả tám TCF đều cải thiện trên cơ sở hàng tuần, thì hơn 22 quỹ ETF đang cải thiện nội bộ trên cơ sở kỹ thuật, xác nhận một thị trường rộng lớn hơn sẽ tăng (hãy nghĩ đến tính toán tăng / giảm). Tuần trước, sáu TCF đã giảm, một TCF tăng nhẹ (TCF trên Khối lượng Cân bằng) và một TCF không đổi.
EEM với Xếp hạng tổng số ETF “TER” được chồng lên
Chỉ báo Xếp hạng Tổng số ETF (“TER”) là tổng số của tất cả 22 xếp hạng ETF và có thể được xem như một chỉ báo xác nhận / phân kỳ cũng như một chỉ báo mua quá mức. Là một công cụ xác nhận / phân kỳ: Nếu thị trường rộng lớn hơn được đo lường bởi iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (EEM) tiếp tục tăng mà không có động thái tương xứng hoặc động thái cao hơn trong TER thì đợt phục hồi tiếp tục của Chỉ số EEM ngày càng trở nên nguy hiểm. Ngược lại, nếu EEM tiếp tục in các mức thấp hơn và có ít thay đổi hoặc sự cải thiện của tòa nhà trong TER thì một phân kỳ dương được ghi nhận. Về mặt thời trang, đây giống như Đường A / D truyền thống. Là một chỉ báo quá mua / quá bán: TER càng gần mức 1100 (tất cả 22 ETF đều có TR là 50) “mọi thứ không thể trở nên tốt hơn nhiều về mặt kỹ thuật” và ngày càng có nhiều ETF cá nhân trở nên “căng ra” thì càng nhiều cơ hội rút lui trong EEM. Mặt khác, càng gần mức cực thấp “mọi thứ không thể tồi tệ hơn về mặt kỹ thuật” và ngày càng có nhiều quỹ ETF bị “rửa sạch về mặt kỹ thuật”, mức thấp có thể đo lường sắp được đưa ra và một đợt tăng quá bán có thể sẽ xảy ra sau đó. Đường trung bình động hàm mũ 13 tuần, màu đỏ, giúp làm phẳng các chỉ số TER biến động và về mặt phân tích là một chỉ báo tốt hơn về xu hướng.
IShares MSCI Emerging Market ETF (EEM) đã giảm -4,92% trong hai tuần qua và TER đã tăng + 6,0% lên 245,5 từ 231,5. Trước khi TER bật lên hai tuần trước, TER đạt mức 206,5, khớp với mức thấp TER được đăng ký vào ngày 15 tháng 7. Cho đến nay, điều này đã tạo ra sự phân kỳ trong ngắn hạn so với mức thấp mới đóng cửa hàng tuần của thị trường gấu là 34,21 trong EEM vào cuối tuần trước (đường đứt nét màu xanh lá cây).
Sẽ là quá sớm nếu cho rằng sự phân kỳ dương là một dấu hiệu cho thấy áp lực bán không ngừng đã bao trùm EEM đã đến điểm cuối của nó. Điều đó nói rằng, sẽ không có gì là căng khi cho rằng EEM ít nhất là do biến động giá trái ngược với xu hướng. Xem xét tình trạng kỹ thuật ngắn hạn ở phần sau trong bài đăng trên blog này.
Xếp hạng “TR” trung bình của 22 ETF
Xếp hạng kỹ thuật trung bình hàng tuần (“ATR”) là Xếp hạng kỹ thuật trung bình (“TR”) của 22 quỹ ETF quốc gia có thị trường mới nổi mà chúng tôi theo dõi hàng tuần và được vẽ ở bảng dưới trên Biểu đồ nến hàng tuần của EEM được trình bày bên dưới. Giống như TER, nó là một chỉ báo xác nhận / phân kỳ hoặc mua quá mức / bán quá mức.
Sự phân kỳ thứ hai trong một chỉ báo độc quyền khác của tôi so với giá đã phát triển, lần này là EEM so với ATR. Tuần kết thúc vào ngày 30 tháng 9, ATR đã đăng ký mức đọc 9,39 khớp với lần đọc ngày 15 tháng 7 khi giá tiếp tục giảm mạnh xuống mức thấp mới (đường gạch ngang màu xanh lá cây) nhưng đường trung bình động ngắn hạn màu đỏ tiếp tục theo dõi thấp hơn dưới đường trung bình động hàm mũ dài hạn hơn (đường màu xanh lam). Một tính năng kỹ thuật tích cực là vào thứ Sáu, EEM đã bật lên khỏi hỗ trợ được cung cấp bởi Đường song song dưới (đường liền nét màu đỏ) của Schiff Modified Pitchfork (từ P1 đến P3 màu đỏ). Bỏ qua đặc điểm kỹ thuật tích cực ngắn hạn đó, xu hướng giảm gần như không ngừng trong EEM kể từ tháng 2 năm 2021 vẫn còn nguyên vẹn.
Suy nghĩ về tình trạng kỹ thuật ngắn hạn của EEM
Thứ Năm tuần trước, EEM đã mở cửa giảm mạnh vào đầu phiên giao dịch nhưng sự đảo chiều về giá đã phát triển và EEM đóng cửa tăng + 0,29% trong ngày. Trục giá đó đã tạo ra Schiff Modified Pitchfork mới được vẽ (từ P1 đến P3 màu xanh lá cây). Vào thứ Sáu, nỗ lực theo dõi sự đảo ngược giá vào thứ Năm đã thất bại và EEM đóng cửa ở mức thấp mới của thị trường gấu.
Sự phân kỳ ngắn hạn đã phát triển trong Bộ tạo dao động Momentum hàng ngày EM Country ETF mới đúc của tôi khi giá ghi nhận mức thấp hơn và bộ dao động tạm thời giữ ở mức thấp hơn (đường đứt nét màu xanh lá cây). Để sự phân kỳ đó trở nên có thể xác nhận được, tôi sẽ cần xem giá để giữ mức thấp nhất của thứ Năm tuần trước ở mức 33,65 và cuối cùng là mức cao hơn trong bộ dao động. Điều này có khả năng đạt được quá nhiều trong ngắn hạn nếu không có EEM vượt qua ngưỡng kháng cự Đường trung bình (đường chấm màu xanh lá cây) và Biểu đồ Kijun (đường liền nét màu xanh lá cây).
Các thị trường mới nổi ETFs Quốc gia Giá tuyệt đối và Tương đối Thay đổi% hàng tuần *
* Không bao gồm cổ tức, VanEck Vectors Russia ETF (RSX) lại bị bỏ qua.
Chỉ có bốn quỹ ETF của EM Country tăng giá tuyệt đối vào tuần trước. Hai quỹ hàng đầu được cải thiện là Global X MSCI Hy Lạp ETF (GREK) tăng + 1,42%, tiếp theo là iShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ ETF (TUR) tăng + 0,97%. Những điều này thường sẽ không đáng làm nổi bật nếu mức lỗ tuyệt đối trung bình của 21 ETF được theo dõi không phải -2,38%. Điều đó nói rằng, mười sáu quỹ ETF vượt qua EEM trên cơ sở tương đối và năm quỹ hoạt động kém hiệu quả. Trong số năm, ba là ETF Quốc gia Châu Á Thái Bình Dương, quỹ hoạt động kém hiệu quả nhất trên cơ sở tương đối trong năm phiên giao dịch vừa qua (-4,52%) là iShares China Large Cap ETF (FXI).
Lợi tức tương đối của 22 EM ETFs Vs. Chỉ số EEM từ năm đến nay *
* Không bao gồm cổ tức hoặc RSX
Biểu đồ do Optuma cung cấp, nguồn cấp dữ liệu do Bloomberg Finance LP cung cấp
Đối với những độc giả không quen với các thuật ngữ hoặc công cụ kỹ thuật được đề cập ở trên, có thể tham khảo hướng dẫn ngắn gọn có tiêu đề, Công cụ phân tích kỹ thuật hoặc Bài báo Pitchfork ba phần trên trang web The Markets Compass…
https://themarketscompass.com
