Phái sinh Tuần 26-30 / 09/2022: Không thể ngăn chặn xu hướng giảm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm giá trong phiên ngày 23 tháng 9 năm 2022. Cơ sở hợp đồng VN30F2210 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -5,41 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm giá trong phiên ngày 23/09/2022. VN30F2210 (F2210) giảm 1,22%, còn 1.210 điểm; VN30F2211 (F2211) giảm 1,23%, còn 1.204,4 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 1,12%, còn 1.206,3 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 1,12%, còn 1.213,6 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index là 1.215,41 điểm.
Trong tuần qua (19-23 / 9/2022), hợp đồng VN30F2210 giảm sâu trong ngày đầu tiên. Nến xanh và đỏ xen kẽ liên tục xuất hiện trong những phiên sau đó, tuy nhiên nhìn chung lực bán chiếm ưu thế khiến hợp đồng ngày càng giảm. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, F2210 chấp nhận đóng cửa trong sắc đỏ với mức giá gần với mức giá thấp nhất tuần.
Biểu đồ trong ngày của VN30F2210 trong khoảng thời gian từ ngày 19 đến ngày 23 tháng 9 năm 2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết thúc phiên giao dịch, hợp đồng VN30F2210 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -5,41 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2210 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Cơ sở được tính theo công thức sau: Cơ sở = Giá tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch trên thị trường phái sinh tăng lần lượt 5,56% và 4,39% so với phiên ngày 22/9/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tăng lần lượt 54,45% và 56,86% so với tuần trước.
Nhà đầu tư nước ngoài quay đầu mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua ròng là 173 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch hàng tuần của phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với ngày bắt đầu từ ngày 26 tháng 9 năm 2022, phạm vi giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 23 tháng 9 năm 2022, VN30-Index giảm trở lại, các thanh nến xanh và đỏ xen kẽ xuất hiện liên tiếp trong cả tuần cho thấy tâm lý chật vật của nhà đầu tư.
Chỉ số đang tiếp cận vùng 1.180-1.200 (tương đương đỉnh cũ đã qua vào tháng 4/2018). Đây vẫn sẽ là vùng hỗ trợ đáng tin cậy khi đã đứng vững trong thời gian qua.
Khối lượng giao dịch dưới mức bình quân 20 phiên sau 4 phiên liên tiếp cho thấy dòng tiền đang rất thận trọng trước diễn biến khó lường của thị trường.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG THỎA THUẬN ĐỂ CHO CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với ngày bắt đầu từ ngày 26 tháng 9 năm 2022, phạm vi giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, GB05F2212, GB05F2203 và GB05F2306 hiện khá hấp dẫn. Các nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới vì các hợp đồng tương lai này đang có giá tốt nhất thị trường.
Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
